CFTC COT 比特币持仓周报 | 大型机构再度上演「完美」预判,去年 9 月剧本会否重演?

1 月 23 日,CFTC 公布了最新一期 CME 比特币期货周报(1 月 13 日-1 月 19 日),最新统计周期内 BTC 市场表现一波三折,前半段走出对于 40000 整数关口短期内第二度冲击试探过后又一次受挫回落,并一度出现了幅度约 6000 美元的深度回调,不过在统计周期末段行情再度企稳反弹,最终整个统计周期内 BTC 价格仍然取得了超过 3000 美元的上涨,上一统计周期结束前的深度回调并未导致趋势性下跌的直接出现。【相关阅读:一文读懂CFTC持仓报告(收藏贴)
总持仓(未平仓总量)数量在最新一期数据中自 12039 张回落至 11945 张,过去两个统计周期内市场参与热度回升的势头戛然而止,连续冲击 40000 整数关口无果导致市场情绪逐渐转向焦虑,进而导致了获利减仓或者风控减仓行为的出现。
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CME比特币总持仓数(图源:链闻、CFTC)
分项数据上来看,规模较大的资管机构持仓多头头寸自 733 张进一步下降至 639 张,该数值两周连降并且已经回到了 2020 年收官时段的水平,更值得关注的一点是空头头寸自 0 骤增至 123 张,创出去年 9 月 1 日当周以来新高,也就是近 20 周高点。
比较有趣的一点是,大型机构上一次出现如此「大量」空头持仓时同样是自近乎零值直接增持至这种水准,而在上一次出现这种仓位调整过后,BTC 在随后的一个统计周期的三个交易日内出现了幅度达 20% 的大幅下跌,但是最终并没有改变中长期的上涨趋势。由于持仓周报的数据公布存在一定滞后,最新统计周期结束后 BTC 如出一辙地在三个交易日内出现了 20% 左右的急跌,并且同样在大跌过后进入到了一个相对平稳的震荡状况之中。
从仓位调整上来看,大型机构又一次精准地预判了市场的深度回调,不过正如这类账户在去年 9 月大幅增持空单后的下一统计周期内随即进行了明显的空单减持,最终证明这轮回调也仅仅是一个短暂的修正,并非趋势反转,因此对于投资者来说,目前并不建议将大型机构的调仓直接解读为拐点已至,未来一到两个统计周期内的后续仓位调整更为重要。
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资管机构持仓数据(图源:链闻、CFTC)
杠杆基金账户在最新统计周期内多头头寸自 4107 张回落至 3911 张,未能延续上一统计周期的反弹势头,空头头寸自 9602 张同步回落至 9119 张。杠杆基金在上一统计周期内进行了多空双向同步增持后,最新统计周期内进行了双边仓位减持,行情对于关键位置的连续冲击未果导致这类账户对后市的乐观态度有所动摇,不过从双边减仓的幅度上来看,空单减持力度略大于多单,因此或可理解为本期数据显示杠杆基金进行了风控减仓,但短期偏多态度暂时得以延续。
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杠杠基金持仓数据(图源:链闻、CFTC)
大户持仓方面,多头头寸自 2522 张反弹至 2879 张,该数值创出历史新高,空头头寸自 373 张同步上升至 674 张。大户账户在上一统计周期内进行了明确的「逆势」净空调仓,不过在最新统计周期内随即进行了相当大幅度的多单增持,多头头寸直接创出历史新高,可以认为这类账户短期的恐慌情绪随着行情的止跌企稳明显缓和,这类账户短期内的看空态度有所反转。
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大户持仓数据(图源:链闻、CFTC)
散户持仓方面,多头头寸自 3676 张回落至 3529 张,空头头寸自 633 张反弹至 746 张。散户在最新统计周期内非常有趣地「继承」了上一统计周期大户账户的衣钵,成为了除资管机构以外唯一一类进行了净空调仓的账户。尤其是这类账户在上一统计周期内还在进行净多调仓的背景下,这种思路的「跳跃」也算是散户一贯的「特征」之一了。因此并不建议对于这类账户的调仓做过度解读。
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散户持仓数据(图源:链闻、CFTC)
资管机构在最新统计周期内的调仓表现完美复刻去年 9 月对于市场深度回调的精准预言之后,接下来大型机构是继续加码做空还是重拾追涨态度,或将成为短期内对于投资者来说非常重要的风向指引,因为未来几期周报中大型机构的调仓表现更加不容错过。

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