谁在影响比特币价格?

作为加密市场的风向标,灰度持仓变化已经成为币圈每日必看数据,持仓的增加被看作多头信号,被市场解读为机构持续进场。由于不可赎回和锁仓等规则限制,为市场造成了一种「灰度背后的机构只买不卖」的错觉。但机构也不是一直持仓的。比如第一家买入GBTC的ETF在近期两次出售GBTC,并且在次日BTC都发生了数千美元的下行。那么,都有哪些机构抛售了自己的GBTC持仓呢?

根据美股的规则,机构投资者每个季度将会公布自己的持仓情况(发布13F报告),当然,也可以申请隐瞒一部分持仓情况以防止抄袭。由于目前最新数据只更新至第三季度,律动暂时还无法获悉机构最新GBTC买卖情况,待第四季度数据更新后,律动也将及时为大家带来第一手消息。

谁在卖GBTC

Addison Capital是一家管理2.27亿美元私人独立拥有和管理的收费注册投资顾问(RIA)公司。其在2020年第二季度买入GBTC,并在第三季度清仓式卖出。tru Independence是一家成立于2014年的开放式体系结构平台,为财务顾问提供独立运营所需的全套业务服务。tru Independence也在2020年第二季度买入GBTC,并在第三季度清仓式卖出。FNY Investment Adviser是成立于1986年位于纽约的一家对冲基金,目前管理约29.4亿美元的资产。其从2018年第四季度开始买入GBTC,并于2020年第三季度售出2.43万GBTC,目前还持有1.07万GBTC,价值约23万美元。Formidable Asset Management是一家成立于2013年的注册投资咨询公司,提供财富管理,保险,财务计划,另类投资管理和业务咨询,目前管理约4.68亿美元资产。其于2020年第一季度和第二季度皆买入了GBTC,并在第三季度清仓式卖出。IFP Advisors提供包括投资咨询、投资组合、财富管理、财务计划和咨询以及退休金和退休计划咨询在内的金融服务,目前管理约52.2亿美元资产。IFP Advisors最早于2016年第一季度买了GBTC,并在2020年第三季度卖出持有GBTC的9.81%,目前还持有13.38万GBTC,价值约295万美元。Filbrandt Wealth Management注册于2018年,是美国17个州的IRA,目前管理着9.73亿美元。其在2020年第一季度和第二季度买入GBTC,并在第三季度清仓式卖出。Edge Wealth Management是一家财富管理公司,为个人、信托和慈善组织提供投资咨询、保险、风险和投资组合管理以及财务计划服务,目前资产管理规模约9.34亿美元。其最早于2019年第一季度买入GBTC,中间多次买卖,并于2020年第三季度清仓。除了上述机构外,还有一家较为特殊的基金也在近期减持了GBTC。该基金为ARK Investment Management(方舟投资)旗下的「下一代互联网ETF」ARKW(ARK Next Generation Internet ETF)。ARK和GBTC的关系最早可追溯至2015年9月,ARK旗下的ARKW是第一个购买GBTC的ETF。ARKW于2015年9月通过OTC市场直接购买了GBTC,这意味着ARKW持有的GBTC无需锁仓半年,可随意买卖。与其他基金不同,ARK每日都会公布持仓变动情况,因此使得我们得以窥视其GBTC持仓变化。根据ARKW公布的数据显示,其在11月25日售出14.1万GBTC,在11月30日售出57.5万GBTC,合计71.6万GBTC。巧合的是,在ARKW出售GBTC次日,BTC价格都发生了下跌,11月26日,BTC价格下跌8.39%,12月1日,比特币价格下跌4.73%。

当然,我们很难将比特币暴跌原因归咎于ARKW出售GBTC之上,但ARK的持仓变化也必须被关注了。(关于ARK,可阅读《女王的投资棋局:重仓特斯拉,押注比特币,被称为女版巴菲特》)

目前持仓

截止12月11日,灰度比特币信托一共发行581,902,300份GBTC,每份GBTC含有0.00095122枚BTC。按照灰度的规则设计,可知GBTC目前在OTC的流通份额约为383,917,495份(律动注:近6个月新增持仓BTC约为188,327枚,因此名义BTC流通量为:553,517-188,327=365,190;GBTC流通份额为:365,190/0.00095122=383,917,495;该计算过程不考虑灰度收取每年2%管理费)。从第四季度灰度比特币信托增持BTC数量的变化来看,不难看出,大量的资金正在流入,其中不乏各种新入场的机构。11月30日,Deribit Insights在推特表示,古根海姆宏观机会基金(Guggenheim Macro Opportunities Fund)向SEC申请向灰度比特币信托投资5亿美元。

目前一共36家机构持有GBTC,总持有59,728,728份GBTC,占总发行量的10.26%。持有GBTC最多的BlockFi是一家加密资产借贷平台,其持有的GBTC目前市场价值约5亿美元。今年2月,BlockFi完成3000万美元B轮融资。4月,持有GBTC份额第二大的对冲管理基金Three Arrows Capital从BlockFi其他投资人手中收购其部分股份。7月,BlockFi希望以4亿美元的估值寻求5000万C轮融资。BlockFi CEO Zac Prince表示,公司最早将于2021年下半年上市。值得注意,BlockFi和Three Arrows Capital属于持有超过5%份额的机构用户,当发生增持或减持时,需要提交文件进行说明。持有GBTC份额第四大的机构是ARK,持有第三大的机构为ARKW。对冲基金Horizon Kinetics旗下的五支信托基金(表中第五、第六、第七、第八、第十)以及一支封闭式基金(RENN Fund,表中二十三)皆持有GBTC,合计持有518万份GBTC,价值约1.07亿美元。除了购买GBTC,Horizon Kinetics还参与比特币挖矿,其将矿机托管于Core Scientific矿场,后者拥有450 MW电力负荷的矿场。

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